A indústria do entretenimento global está diante de uma de suas maiores transformações históricas. Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, trouxe esclarecimentos cruciais durante sua participação no podcast The Town sobre como se daria a integração da Warner Bros. Discovery (WBD) caso a gigante do streaming concretize a aquisição.
O ponto central da estratégia é a preservação da identidade: tanto a HBO Max quanto a Warner Bros. Pictures operariam de forma independente.
A operação da HBO Max e Warner Pictures pela Netflix
Diferente de outras fusões agressivas, a Netflix não planeja uma dissolução imediata das estruturas da Warner. A intenção declarada por Sarandos é manter marcas consolidadas e estruturas que já funcionam. Em um primeiro momento, a plataforma HBO Max poderia atuar como uma subsidiária ou um “aplicativo parceiro” dentro do ecossistema tecnológico da Netflix, evitando que o serviço desapareça abruptamente do mercado.
O acordo anunciado entre as duas gigantes configura-se como um dos maiores negócios da história audiovisual. A operação envolve uma combinação complexa de dinheiro e ações:
- Avaliação da WBD: US$ 27,75 por ação.
- Valor empresarial total: Aproximadamente US$ 83 bilhões.
- Valor de mercado para acionistas: US$ 72 bilhões.
Essa movimentação representa uma mudança drástica no DNA da Netflix. Conhecida por crescer através de produções orgânicas e licenciamentos pontuais, a empresa agora busca incorporar ativos premium e o vasto catálogo histórico da HBO Max, além de estúdios e franquias icônicas de Hollywood.
Desafios regulatórios para a Netflix e HBO Max
Apesar do otimismo corporativo, o caminho até a conclusão do negócio é tortuoso. A transação deve enfrentar um escrutínio antitruste rigoroso ao longo de 2026. Cineastas, produtores e legisladores norte-americanos expressaram preocupação com a concentração de mercado.
A representante republicana Darrell Issa chegou a enviar uma carta a autoridades como a Procuradora-Geral Pam Bondi e ao presidente da FTC, Andrew Ferguson, solicitando avaliações detalhadas sobre os impactos na concorrência e nas relações trabalhistas. A Paramount Skydance tem sido uma das vozes mais críticas ao processo.
A Paramount enviou uma carta ao time legal da Warner avisando que a negociação com a Netflix pode não se concretizar devido aos órgãos regulamentadores, acusando a empresa de favorecer o streaming nas tratativas. Com a Netflix já ocupando a liderança isolada do setor, a incorporação da HBO Max é vista por muitos como uma disrupção excessiva, o que mantém o desfecho da compra sob um clima de incerteza jurídica e política.
